又一钠电企业斩获融资 地方基金加码钠电赛道

2026年6月，国钠能源科技（河北）有限公司发生股权变更，新增投资方——石家庄都市圈协同发展股权投资基金合伙企业（有限合伙），持股3.2258%，成为其第4大股东。而在此前的5月12日，公司已新增张家口矿电科技有限责任公司作为股东，持股21.7742%，位列第3大股东。两轮增资完成后，公司注册资本从2000万元增加至2666.6667万元。

据国钠能源董事长孟祥辉透露，石家庄都市圈产业链协同发展基金提供了数千万元资金支持。资金到位后，公司迅速更新了模切机、叠片机等关键设备，产能提升近40%，有效缓解了产品供不应求的局面。目前，公司订单已排到今年三季度，扩产项目正在全力建设中，全部建成后总产能可达到2.4GWh。

本次融资最值得关注的标签，不是金额，而是投资方——石家庄都市圈产业链协同发展基金。这只基金成立于2025年7月，由石家庄、衡水、邢台、定州、辛集5个石家庄都市圈成员城市，联合河北省产业投资引导基金管理有限公司共同设立，总规模50亿元，用于支持都市圈各区域特色优势产业的重点项目发展。

基金成立不到一年，就迅速落子钠电，释放出清晰信号：地方产业资本正在从“跟投型”财务投资，转向“操盘型”产业链投资。与追求短期高回报的市场化VC不同，这类区域协同基金的核心诉求是“以投带引”——通过注资本地或周边有潜力的企业，撬动产能落地、税收留存和就业增长，最终构建起完整的产业集群。

国钠能源并非个例。2025年以来，山西、河南、江苏等多地纷纷成立或筹备钠电专项产业基金，规模从数亿到数十亿元不等。原因其实很简单：锂电池的格局已经固化了，宁德时代、比亚迪那些巨头很难撼动；但钠电池还没定型，各地都觉得自己有机会在某个环节上分一杯羹。与其让企业自己去找市场化融资，不如地方主动出钱“占个座”。

钠电池当前的主要应用场景集中在储能、通信备电、两轮车换电等领域，这些场景的终端客户多为大型国企、运营商或市政项目，普遍存在账期长、验收慢的特点。一旦订单放量而回款滞后，企业就需要用融资款垫付原材料采购、工资和设备尾款。如果缺乏精细的资金管理，“有订单却缺现金”的窘境随时可能上演。国钠能源此次获数千万元注资，短期内现金流无忧，但后续扩产至2.4GWh后，运营资金缺口将成倍放大，能否持续获得银行授信或后续融资，值得关注。