英钠新能源 A 轮融资分析

2026 年 5 月 28 日，专注于钠离子电池聚阴离子正极材料的湖州英钠新能源材料有限公司宣布完成数千万元 A 轮融资，由国内头部硬科技创投机构谢诺辰途独家战略投资。这是公司成立四年来完成的第四轮融资，标志着资本市场对其技术路线和产业化能力的进一步认可，也折射出钠电产业链核心材料环节的竞争正在加速进入产能与客户验证的关键阶段。

英钠新能源成立于 2022 年 3 月，核心技术源于江苏大学材料科学与工程学院科研团队，是国内最早聚焦复合磷酸铁钠（NFPP）聚阴离子正极材料的企业之一。与普鲁士蓝、层状氧化物路线不同，聚阴离子正极材料凭借晶体结构稳定、热安全性高、循环寿命长等优势，成为储能和轻型动力场景的主流技术路线，也是当前钠电正极材料中商业化进度最快的方向之一。

公司产业化进程清晰且节奏领先：2024 年 1 月建成百吨级中试线并实现批量出货；2025 年 5 月万吨级产线一期正式投产，形成 5000 吨 / 年的稳定供应能力；2025 年全年出货量超千吨，产品已进入海四达、超威、中兴派能等多家头部电芯企业的供应链，并签署了长期战略合作协议。截至 2026 年 5 月，公司已规划 2 万吨 / 年的新增产能，预计 2027 年全部建成后总产能将达到 2.5 万吨 / 年，跻身聚阴离子正极材料第一梯队。

本次融资发生在钠电行业从示范应用向规模化量产过渡的关键节点，其背后是产业链对优质正极材料产能的迫切需求。正极材料占钠离子电池电芯成本的 40% 左右，是决定电池性能和成本的核心环节。当前行业呈现出 “整体产能过剩、优质产能稀缺” 的结构性矛盾：大量低端产能集中在技术门槛较低的层状氧化物领域，而经过头部客户验证、性能稳定、成本可控的聚阴离子正极产能仍存在较大缺口。

从下游需求来看，2026 年全球钠电装机量预计突破 100GWh，其中储能和轻型商用车占比超过 70%。这两大场景对电池的安全性和循环寿命要求极高，恰好匹配聚阴离子正极材料的技术优势。据起点研究院数据，2025 年全球聚阴离子正极材料出货量仅 3.2 万吨，而 2027 年需求将达到 15 万吨以上，供需缺口持续扩大。英钠新能源作为少数实现规模化量产并通过头部客户验证的企业，其产能扩张节奏直接影响下游电芯企业的交付能力。

此外，资源安全的战略需求也进一步提升了聚阴离子正极材料的价值。复合磷酸铁钠不含钴、镍等稀缺贵金属，核心原材料铁、磷、钠均为全球储量丰富的基础化工品，供应链完全自主可控，符合我国能源安全战略的发展方向。在地缘政治不确定性加剧的背景下，这一优势成为下游客户选择供应商的重要考量因素。

对于英钠新能源而言，本次 A 轮融资的核心价值在于三个方面：

尽管发展前景广阔，但英钠新能源和整个聚阴离子正极材料行业仍面临多重挑战。首先，行业竞争日益激烈，越来越多的企业进入这一赛道，未来 2-3 年可能出现价格战，压缩企业利润空间。其次，锂价波动对钠电需求的影响不容忽视，当碳酸锂价格低于 12 万元 / 吨时，钠电的成本优势将被削弱。最后，下游应用场景的渗透速度仍存在不确定性，轻卡和储能市场的政策支持力度和市场化进程将直接影响钠电的整体需求。