钠电池企业融资热潮持续：2026 年 Q1 融资额超 100 亿

硬碳与正极材料成投资热点

2026 年第一季度，新能源赛道最耀眼的明星无疑是钠离子电池。在宁德时代 60GWh 全球最大钠电储能订单落地、全球首款钠电量产车即将上市等多重利好刺激下，资本对钠电池行业的热情达到了前所未有的高度。

与以往不同的是，本轮融资不再集中于电芯企业，而是明显向产业链上游倾斜，硬碳负极材料和正极材料成为资本追逐的绝对焦点，合计占比超过 70%。这标志着钠电池行业已经从 "概念验证" 阶段彻底转向 "产业化落地" 阶段

一、2026 年 Q1 钠电池融资全景

2025 年全年，国内钠电池领域共有 14 家企业完成 15 轮融资，总金额约 10 亿元。而仅仅 2026 年第一季度，融资总额就飙升至 100 亿元以上，同比增长超过 10 倍。

从融资轮次来看，虽然早期项目（天使轮、Pre-A 轮）仍然占据多数，但 A 轮及以后的成长期项目占比明显提升，单笔融资金额也从过去的数千万元级别跃升至数亿元级别。

本轮融资的一个显著特点是投资方向的分化。过去，资本主要集中在电芯制造环节，而现在，上游关键材料成为了投资的重中之重。

最新典型融资案例

• 天目先导：4 月 30 日完成 B 轮融资，由中信证券、金石投资领投，融资金额约 1.22 亿元，用于钠电正极材料产能扩建。

• 兴荣新源：专注于复合磷酸铁钠（NFPP）正极材料，完成数千万元天使轮融资，由蓝图创投和厦门高新投共同投资。

• 湖南钠科新材料：专注于竹基硬碳负极材料，完成数千万元 A 轮融资，产品比容量超过 310mAh/g，首效 90% 以上。

  贝特瑞：全球硬碳负极技术引领者，获得多家机构战略投资，其高容量硬碳产品是宁德时代第二代钠电池的独家供应商。

  容百科技：钠电正极材料龙头，完成定向增发融资，用于建设 5 万吨钠电正极材料产能，深度绑定宁德时代。

  二、为什么硬碳和正极材料成为投资热点？

  硬碳是目前唯一能够满足钠电池商业化要求的负极材料，占钠电池总成本的 25% 左右，是最大的成本项。

  【2026 年 5 月 10 日最新价格数据】

• 普通量产级（比容量 280～300mAh/g，首效 86%～88%）：3.2 万～3.6 万元 / 吨。

• 中高端（比容量 300～320mAh/g，首效 88%～90%）：3.8 万～4.5 万元 / 吨。

• 进口高端产品（日本可乐丽、吴羽化学）：约 9 万元 / 吨。

在过去很长一段时间里，高端硬碳材料主要依赖日本进口，价格高达 20 万元 / 吨以上，严重制约了钠电池的降本进程。随着国内企业技术的不断突破，硬碳材料的价格已经开始快速下降。与 2025 年底的 3.8 万～5 万元 / 吨相比，2026 年 5 月均价已下行约 15%。预计 2026 年底硬碳价格将进一步降至 2.8 万～3.5 万元 / 吨，2027 年有望降至 2.2 万～2.8 万元 / 吨，与石墨负极价格相当。

正极材料是决定钠电池能量密度、循环寿命和安全性的核心因素，也是技术路线竞争最激烈的环节。

目前，钠电池正极材料主要有三大技术路线：层状氧化物、聚阴离子和普鲁士蓝。2025 年，聚阴离子路线凭借超长寿命和高安全性，在储能领域迅速确立主导地位，出货占比达到 77%，实现了对层状氧化物的大幅反超。

【2026 年 5 月最新价格数据】 截至 2026 年 5 月 9 日，复合磷酸铁钠（NFPP）的均价为2.89 万元 / 吨，而同期磷酸铁锂价格在 6 万元 / 吨左右，聚阴离子正极材料的成本优势非常明显。

三、融资热潮背后的三大驱动因素

锂价反弹至 19 万元 / 吨，钠电池成本优势重新凸显

2025 年底，电池级碳酸锂价格曾一度跌至 7-8 万元 / 吨的历史低位，市场对钠电池的商业化前景产生了质疑。然而，进入 2026 年以来，锂价快速反弹，截至 5 月 10 日，国内电池级碳酸锂现货均价已稳定在19 万元 / 吨左右，瑞银更是预测 5-6 月现货价格将冲上 25 万元 / 吨。

行业普遍认为，当碳酸锂价格长期高于 13 万至 15 万元 / 吨时，钠离子电池在成本上开始具备替代锂电池的经济性。目前 19 万元 / 吨的价格水平，已经远超这一临界点，钠电的商业化窗口已全面打开。目前，聚阴离子钠电池的系统成本已经低于磷酸铁锂电池约 5%，预计 2027 年将低 30% 以上。

60GWh 全球最大订单落地，订单需求爆发式增长

2026 年被公认为钠电池 "商业化元年"。4 月 27 日，宁德时代与海博思创签署了未来 3 年 60GWh 的钠离子电池储能供货订单，这是迄今为止全球钠电储能领域规模最大的一笔单笔订单。

这一订单的落地，标志着钠电池正式从 "示范应用" 进入 "大规模商业化" 阶段。在此之前，全球钠离子电池 2025 年的总出货量不过 9GWh，而宁德时代一家的这份 "三年长约"，就相当于再造了数个 "2025 年的全球钠电市场"。

除了储能领域，钠电池在 A00 级乘用车、两轮车、低速车等领域的应用也在加速推进。全球首款钠电量产车长安启源 A06 将于 2026 年年中上市，预计售价在 5-7 万元区间。

政策支持力度加大，能源安全战略需求凸显

钠电池完全不使用锂、钴、镍等稀缺金属，资源自主可控，是保障我国新能源产业链安全的重要战略选择。

国家能源局在《新型电力系统发展蓝皮书》中明确提出，要加快钠离子电池等新型储能技术的研发和应用。多个地方政府也出台了相应的支持政策，对钠电池项目给予土地、税收、补贴等方面的优惠。

整体来看，2026 年 Q1 钠电池百亿级融资潮，是资本对行业产业化前景的高度认可。资本聚焦硬碳与正极核心材料，也意味着行业发展从概念炒作正式迈入产能落地、成本下探的实质阶段。随着锂价高位运行、产能持续释放、应用场景不断拓宽，钠电池将在储能、A00 级乘用车、两轮低速车等领域快速渗透。